日期：2025-09-11 06:05:05
近日，财政部一纸新规引爆财经圈——《地方政府专项债券相关业务会计处理暂行规定》（财会〔2025〕17号）正式出台。这份文件不仅明确了专项债的会计处理规则，更首次以“白纸黑字”划清了地方政府、项目单位和城投公司的责任边界。新规自2026年1月1日起施行，一场关于债务透明化、资金精准化的改革拉开帷幕。
一、新规核心：谁承担风险？答案藏在“方案”里
过去，专项债资金使用常因会计处理不统一导致“账实不符”。部分项目单位将专项债资金计入收入，掩盖了真实负债；一些地方则因责任划分模糊，滋生债务风险。
新规直击痛点：
责任主体明确化专项债是否由项目单位偿还，不再取决于单位性质（行政事业单位或城投公司），而是看《项目实施方案》或《融资平衡方案》中的约定。若方案明确由项目单位承担本息偿还义务，则必须将其确认为负债，计入“长期应付款”科目。会计科目统一规范行政事业类单位需设置“长期应付款——专项债券”明细科目，企业类单位则需在“长期应付款”下单独核算。同时，要求以项目为主体填报“专项债券项目投资表”和“还款情况表”，实现全生命周期数据穿透式监管。
二、地方实践：从“糊涂账”到“透明账”
新规落地后，多地已启动调整。以湖南省为例，2025年新增专项债中安排200亿元用于化解拖欠企业账款，资金通过省级财政转贷至市县，直接支付给符合条件企业。这一操作不仅缓解企业现金流压力，更通过专项债“借新还旧”机制降低违约风险。
案例启示：
城投公司压力分化：若方案约定城投需偿还专项债，则其资产负债表将承压；反之，资金可计入收入，缓解债务压力。项目收益挂钩：新规要求专项收入（如土地出让、项目运营收益）必须优先用于偿债，倒逼地方政府提升项目收益测算能力。
三、专家解读：新规如何影响经济棋局？
防范隐性债务风险通过强制信息披露和穿透式监测，财政部可实时掌握专项债资金流向，避免资金挪用或低效使用。例如，某地曾将专项债资金违规用于购买理财产品，新规实施后此类操作将无所遁形。激活社会资本参与专项债资本金比例提高至30%，叠加“负面清单”管理（禁止投向楼堂馆所、商业地产等），将引导更多资金流向新兴产业（如低空经济、量子科技）和民生领域（保障性住房、老旧小区改造）。地方财政“松绑”与“加压”并存新规虽未改变“谁举债谁偿还”原则，但通过优化核算流程，减轻了基层财政的核算负担。同时，要求省级政府兜底债务风险，倒逼地方提升财政纪律性。
四、未来展望：专项债如何更“精准”？
动态调整机制财政部明确，专项债用途调整需严格履行程序，优先支持党中央确定的重点领域。例如，2024年多地通过调整将闲置资金投向低空经济产业园，形成“无人机研发+物流配送”新业态。市场化退出路径探索专项债与REITs（不动产投资信托基金）结合，允许社会资本通过购买REITs份额参与项目收益分配，进一步拓宽退出渠道。
结语：新规不是终点，而是起点
财政部此次新规，既是债务管理的“紧箍咒”，也是高质量发展的“助推器”。对地方政府而言，需从“重规模”转向“重效益”；对企业而言，需提升项目策划能力，让专项债真正成为撬动投资的杠杆。
你所在的地方是否受益于专项债新政？欢迎留言分享你的观察！
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